新能源汽车行业对质量、可靠性、稳定性和性价比的要求最高。用于新能源汽车变速箱、驱动桥、分动箱、发电机、离合器以及风扇的传动轴承要求提供更长的使用寿命且拥有始终如一的出色质量表现。

新能源汽车驱电机是工业电机的一种，与工业用电机的原理与结构一致，区别在于应用场景和性能参数。这也是驱动电机种类相对较少，功率覆盖也相对较窄，产品相对集中的主要原因。目前，应用于新能源汽车的驱动电机主要包括直流电机、交流电机和开关磁阻电机三类，其中在目前乘用车、商用车领域应用较为广泛的电机包括直流（无刷）电机、交流感应（异步）电机、永磁同步电机、开关磁阻电机等。其他特殊类型的驱动电机包括轮毂/轮边电机、混合励磁电机、多相电机、双机械端口能量变换器（Dmp-EVT）等产品市场化应用较少。

国产驱动电机技术差距

2018年前后我国驱动电机取得较大进展，并已自主开发出满足各类新能源汽车需求的产品，部分主要性能指标已达到相同功率等级的国际先进水平。但是相关产品在峰值转速、功率密度及效率方面与国外仍存在一定差距。

例如峰值转速是驱动电机的重要指标，也是当时国内驱动电机较之国外电机差距最为明显的指标。国内绝大部分永磁同步电机的峰值转速在10000rpm以下，而国外基本在10000 rpm以上。虽然国内电机在功率方面基本能够达到国际水平，但是在同功率条件下存在重量劣势，因此功率密度较之国际水平存在较大差距。在当时，国内的永磁同步电机功率密度多处于1～2 kw/kg区间内，与2020年3.5 kw/kg的目标值存在较大差距。在电机效率方面，国内电机的最高效率均达到94%～96%，已达到西门子、Remy等企业的水平。但是在高效区面积方面，如系统效率大于80%的区域占比方面尚存在一定差距。我国电机的高效区面积占比集中在70%～75%，而国外电机基本达80%。

此外，电机的冷却方式已经从自然冷却逐步发展为水冷，此前国内电机企业采用水冷为主，国外先进的电机企业已发展到油冷电机。不过，当时如精进等国内部分电机企业也研发出了油冷电机，使电机的冷却效率得到进一步提升。此后，随着国产厂商的不断探索和技术研发，总体来说国内驱动电机产品与海外品牌处于同等水平，并且国内在电机生产成本上具备一定的优势，但是海外公司由于技术积累较深，在扁线电机等特殊产品中具备一定的技术和专利优势。同时，国产品牌电机控制器在功率密度上和海外标杆产品仍有一定的差距，此外在与驱动电机匹配过程中对电机高效区间的扩大、噪声与振动的抑制等方面，国产品牌依然还有较大提升空间。根据国家十三五新能源汽车重点研发计划的规划，到2020年驱动电机的峰值功率密度应达到4.0kW/kg，基于IGBT的电机控制器应达到17kW/L。对于功率密度和效率的提升仍是电机电控未来发展的主流趋势。

驱动电机产品价格走低 市场机会依旧大

在驱动电机制造成本中，材料成本占据80%以上，主要包括用于制造定转子的硅钢片、用于转轴和轴承制造的钢材、用于绕组的漆包线、用于外壳和机座等部分的铸铁件等。因此，上游钢材、铜材价格的变化对电机制造成本有较大的影响。2018年乘用车电机电控的价格在1.2万元/套左右，驱动电机和电机控制器约各占一半，商用车价格约为3万元/套。而据当时预计至2019年底乘用车电机电控的价格将下降至0.9万元/套左右，商用车电机电控的价格将下降到2.5万元/套左右。

此外，由于行业处于激烈的同质化竞争中，并且补贴退坡的价格压力从整车厂传导至电机电控供应商，导致电机电控的价格仍有一定的下降空间。行业整体毛利率已从此前的35%左右的水平下降至20%左右，而据预计还将下降至10-15%之间。而据分析指出，在技术门槛不高，但是固定资产投资较重、需要规模化才能实现一定毛利率的电机行业，传统电机龙头在驱动电机领域仍然具备较为明显的优势，随着营收和净利润的持续下滑，中小供应商可能会逐步退出市场。

2018年我国新能源汽车销量为125.6万台，预计至2025年，新能源汽车销量将达到700万台，驱动电机的市场规模也随之快速增长。数据显示，2020年初全球新能源汽车电机电控市场规模约200亿元，其中电机和电控的价值量比约4：6，即电机市场规模约80亿元。而据此简单测算，2025年全球新能源汽车电机市场规模有望提升至250亿元，GAGR超20%。

伴随新能源汽车销量的不断增长，驱动电机业务将成为未来成长重要驱动力。